Valor Econômico, 05 de abril de 2021 - O último trem para Paris - A tentação de resolver desafios sem incorrer no ônus de onerar o consumo

Valor Econômico, 05 de abril de 2021 O último trem para Paris A tentação de resolver desafios sem incorrer no ônus de onerar o consumo privado é sempre grande Por: Armando Castelar Pinheiro “Anos Dourados”, a ótima coluna de Mario Mesquita aqui publicada quinta passada, traz duas importantes mensagens sobre nossa dificuldade de crescer a um ritmo satisfatório desde os anos 1980. [...] A coluna me deixou pensando sobre um dos acontecimentos mais interessantes de nossa história: a decisão do governo Geisel, que tomou posse em março de 1974, de ir contra a tendência mundial de se ajustar ao primeiro choque do petróleo desacelerando o crescimento. [...] O Brasil era muito dependente das importações de petróleo e outros produtos que também subiram de preço nessa hora, fazendo com que experimentássemos uma queda de 17% em nossos termos de troca em 1974. [...] Por que, então, o novo governo não focou em primeiro estabilizar a economia e depois retomar o crescimento? Por que, ao contrário, partiu logo para um ambicioso programa de novas rodadas de substituição de importações e grandes investimentos em infraestrutura, que nesse período registraram os níveis mais altos de nossa história? A explicação mais conhecida é a de que isso era necessário para viabi. [...] Segundo, que, em que pese a forte escalada da dívida externa e a alta da inflação, a estratégia adotada teria levado ao ajuste da economia, não fossem a seca de 1978, o segundo choque do petróleo e a escalada dos juros pelo Fed, o banco central americano, a partir de 1979.