Monetary policy sets the pace S E P T E

6 Q4 19 Q1 20 Q2 20 Q3 20 Q4 20 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q4 19 Q1 20 Q2 20 Q3 20 Q4 20 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 Q4 19 Q1 20 Q2 20 Q3 20 Q4 20 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 MONETARY POLICY SETS THE PACE Persistently high levels of underlying inflation Headline inflation moderates, but core infl. [...] 13 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 Q3 23* Q4 23* Q1 24* Q2 24* Q1 20 Q1 20 Q2 20 Q2 20 Q3 20 Q3 20 Q4 20 Q4 20 Q1 21 Q1 21 Q2 21 Q2 21 Q3 21 Q3 21 Q4 21 Q4 21 Q1 22 Q2 22 Q1 22 Q3 22 Q2 22 Q4 22 Q3 22 Q1 23 Q4 22 Q2 23 Q1 23 Q3 23* Q4 23* Q2 23 Q1 24* Q3 23* Q2 24* Q4 23* Q3 24* Q1 24* Q4 24* Q2 24* Q1 25* Q2 25* Q3 24* Q3 25* Q4 24* Q4 25* MONETARY POLICY SETS THE PACE. [...] Q1 19 Q2 19 Q3 19 Q4 19 Q1 20 Q2 20 Q3 20 Q4 20 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23* Q3 23* Q4 23* Q1 24* Q2 24* Q3 24* Q4 24* MONETARY POLICY SETS THE PACE Mexico: in step with the North American economy The upward revision of the national accounts, due to methodological changes and readjustment to 2018 prices, evidenced a remarkable dynamism of the Mexican economy. [...] 31 Q2 02 Q1 03 Q4 03 Q3 04 Q2 05 Q1 06 Q4 06 Q3 07 Q2 08 Q1 09 Q4 09 Q3 10 Q2 11 Q1 12 Q4 12 Q3 13 Q2 14 Q1 15 Q4 15 Q3 16 Q2 17 Q1 18 Q4 18 Q3 19 Q2 20 Q1 21 Q4 21 Q3 22 Q2 23 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 Q2 19 Q3 19 Q4 19 Q1 20 Q2 20 Q3 20 Q4 20 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 MONETARY POLICY SETS THE PACE Loss of dynamism in job creation In Aug. [...] 40 Q1 05 Q4 05 Q3 06 Q2 07 Q1 08 Q4 08 Q3 09 Q2 10 Q1 11 Q4 11 Q3 12 Q2 13 Q1 14 Q4 14 Q3 15 Q2 16 Q1 17 Q4 17 Q3 18 Q2 19 Q1 20 Q4 20 Q3 21 Q2 22 Q1 23 Q4 23* Q3 24* Q1 05 Q1 05 Q4 05 Q4 05 Q3 06 Q3 06 Q2 07 Q2 07 Q1 08 Q1 08 Q4 08 Q4 08 Q3 09 Q3 09 Q2 10 Q2 10 Q1 11 Q1 11 Q4 11 Q4 11 Q3 12 Q3 12 Q2 13 Q2 13 Q1 14 Q1 14 Q4 14 Q4 14 Q3 15 Q3 15 Q2 16 Q2 16 Q1 17 Q1 17 Q4 17 Q4 17 Q3 18 Q3 18 Q2 19.